上市公司开展员工持股计划将产生正式的规范。6月20日，经国务院同意，证监会制定并发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（证监会公告[2014]33号）。与此同时，一位接近证监会的人士表示，证监会将根据试点情况与相关部门研究税收的相关政策。

“如果缺少税收优惠政策，员工持股计划的吸引力就会打折扣，呼吁尽快推出税收优惠的相关制度安排。”一位上市公司高管在接受《证券日报》记者采 访时坦言，员工持股计划在人力资本为主的公司，比如高科技和金融领域企业的作用比较突出，因为这类企业通常薪酬支出较大，相对应员工缴纳的税款也更多，如 果通过员工持股计划可以有相应的税收优惠，员工自然更愿意参与。

“比如今年获得20万元年薪，若用于购买公司股票，可以抵扣20%个人所得税，那么员工才会有动力去买。”一位证券业务资深人士表示，另外，在 资金来源上，若可使用银行贷款，不占用劳务薪资，也会有助于员工持股计划的推进。但若以证监会公告[2014]33号操作，最后员工领取薪酬时已扣缴了个人所得税，再用这 部分现金去买入股票，当股票卖出后发放给员工时，由于基数较大，扣税的比例将远高于单人买卖股份时需缴纳的税费。

从国际经验看，通常各国都为员工持股计划制定多种税收优惠政策，例如员工持股计划发源地美国，其针对员工持股分配给员工的股票红利部分和还贷部分均予以免税；参加员工持股计划的员工在离开公司或退休时得到的股份收益，可以享受税收优惠；员工退休后，也可以将其拥有的股票继续留在信托基金，此时由于员工拥有的股票未兑现，因此不用缴纳资产所得税。

“上述经验值得我们借鉴。”中国国际经济交流中心专家黄志龙称，但是中国存在一些特殊情况，比如我国很多上市公司都是国有企业，税收优惠的程度应该会比美国低一些。

前述接近证监会人士称，由于没有税收优惠政策，预计上市公司员工持股计划不会大范围展开，不过证监会确实已在其职责和能力范围内尽力了，毕竟税收优惠政策的出台还需要多个相关部门的密切配合，非证监会一己之力所能为。

今年1月份，证监会发言人曾表示，根据境外成熟市场的经验，员工持股计划的顺利实施需要税收优惠和信贷等其他便利条件的支持。