9公司税收优惠被叫停

　　九家H股公司到期税收优惠政策被叫停。国家税务总局日前发布通知，要求地方税务机关必须立即纠正仍在执行的已到期税收优惠政策，以往年度适用已到期税收优惠政策所产生的所得税差异，要按《税收征管法》规定处理。

　　上石化等九家H股公司被点名

　　据税务总局通知，对于原给予1993年首批H股9家上市公司的企业所得税优惠政策，已经到期但仍在执行的，必须立即纠正。换言之，九家公司享受了十余年的15%税率优惠，将在明年两税合并实施后会取消，转按25%的税率纳税。

　　税务总局提及的九家公司包括上石化(0338.HK)、交大科技(0300.HK)、北人印刷(0187.HK)、马钢(0323.HK)、广州广船(0317.HK)、仪征化纤(1033.HK)、东方电机(1072.HK)、青岛啤酒(0168.HK)及天津创业环保(1065.HK)。

　　上述九家公司已于上周五发布公告称，公司正在积极与相关税务部门进行沟通，具体情况仍在核实中，对此事件可能对公司造成的影响尚无法评估。

　　其中，创业环保称，该公司的前身为天津渤海化工，执行15%企业所得税税率，渤海化工于1998年及1999年连续两个会计年度亏损。2000年12月公司完成重组，重组当年，置出的业务执行15%企业所得税税率，置入的业务执行33%企业所得税税率。从2001年开始至今，公司一直执行33%的企业所得税税率。因此通知的发布及实行并不会对公司未来的生产经营产生任何影响。

　　除创业环保外，据有关公司年报披露，上述九家公司目前仍享受15%的优惠税率。

　　据了解，首批赴港上市九家国企的所得税优惠政策原本在1995年已到期，但国务院予以宽限至1997年，因此，相关企业其实在1998年就须按新税收缴纳标准税率。不过，地方政府仍会给予相关企业的税务优惠。

　　尽管上述公司均表示需要进一步了解有关情况，但公司股价已率先作出反应，九只H股上周五全部逆市下挫，其中创业环保H股跌幅达到6.196%。

　　香港时富证券研究部董事罗尚沛指出，内地近年推行透明度更高的税制，“两税合一”的提出已令优惠税率取消成为意料中的事情，预期上述企业将逐步通过内部调节淡化影响。

　　国泰君安：不影响上石化私有化定价

　　国泰君安认为，由于受税务影响的九家公司所在的地方税务机关按15%税率处理已有多年，已对九家企业的生产发展策略形成影响，所以事件处理可能有回旋余地。目前相关地方税务局仍未公布处理决定，因此难以推算对此类公司造成的实质性影响。

　　就上海石化而言，国泰君安认为，由于处理结果不明朗，短期对上石化H股股价有负面影响，但不影响其私有化定价本质。报告称，若该公司2007年全额补交以往三年税项，按该行的盈利预测，该公司今年税后利润约为零；如不补交，2007年税率改为33%，盈利较原预测下降24.02%。国泰君安称，成品油价格改革可令该公司业绩恢复增长，并应可抵消未来所得税率上升的负面影响。不过，国际原油价格和国内成品油价格机制改革仍会令公司业绩十分波动，国泰君安将上海石化H股目标价定为5.4港元，并维持“收集”的投资评级。

　　中银国际：广船国际影响较小

　　中银国际亦对部分公司作出评估，该行认为取消优惠税率对上海石化和仪征化纤的影响为“负面”，该行将两者2007年～2009年的盈利预测分别下调21%、10%和7%，由于预期未来高科技产品的税率可能略有优惠，中银国际将对上石化H股“优于大市”评级进行重新审评，对仪征化纤则维持“落后大市”评级。

　　该行认为，税率上调对广船国际影响较小，获批成为高新技术企业后，公司将于2008年起享受15%的优惠税率，故维持“优于大市”评级。据了解，两税合一后，经认定的高新技术企业可享受15%的优惠税率。

　　中银国际表示，交大科技和东方电机也不会受到重大影响，因为两者公司位于西部地区，将续享受15%优惠税率，对两者维持“优于大市”评级。

　　花旗：东方电机盈利担忧

　　不过，花旗依然对东方电机的盈利预测表示出担忧。

　　该行表示，东方电机去年有效税率为9.8%，花旗目前对该公司2008财政年度及以后的利润预期是基于15%的税率预期，如果无法享受优惠税率，东方电机的税率可能升至25%，这意味着该公司2008财政年度每股收益将下降14.7%。
(每日经济新闻　刘小庆　2007-7-9)

(zhengbo)